市场现在不是,什么时候?美联储的诱饵和转换显示了2013年9月19日QE解散的困难

时间:2017-10-18 17:20:03166网络整理admin

<p>令人惊讶的是,市场喜欢它标准普尔500指数在新闻中创下历史新高,债券收益率下跌,以斯托克600指数衡量的欧洲股市今早触及五年高点美联储将市场推向市场因为预期逐渐减少(资产购买放缓),他们再次向前推进Tapering推迟,可能到12月,因为伯南克准备离开美国联邦储备委员会准备离开美联储是美国国债上涨1个百分点收益率逐渐减少以来的收益率这导致了货币紧缩,这通过抵押贷款利率对消费者产生了影响;再融资在去年下降了70%升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选这个博客一直认为放松QE将非常困难回到2月,我认为如果货币政策的目标是恢复信心,然后美联储需要的最后一件事是股市大幅下挫,或者国债收益率快速上涨,或者可能影响第四季度基本持平的经济的任何其他干扰除此之外,美联储可能认为,国内生产总值增长4%,通货膨胀率为3%的一天值得思考美联储为何无法减少货币支持,更不用说扭转货币政策支持请记住,我们有近乎零利率和大规模资产购买的前所未有的组合(85美元)每月十亿美元)经济是否处于前所未有的低迷状态</p><p>不是一眼就看出前两个季度每个季度的产出增长,第二个季度的年增长率为25%; 9月服务业增长达到8年来的最高水平;最新数据显示核心通胀率为176%,而去年同期为191%,低位但几乎没有暗示通货紧缩即将陷入通货紧缩美联储的主要动机似乎是失业在这里,它可能在针对总体失业率方面犯了一个错误,美国联邦政府表示将触发停止所有资产购买(更不用说逐渐减少),已经下降至73%,但最近的失业率已经下降,以阻止工人离开劳动力市场,几乎没有迹象力量;参与率是1978年以来的最低值</p><p>然而,这里的关键问题是更多量化宽松是否有助于缓解这种情况;经过几年非常活跃的货币政策,这35年来的参与率很低如果QE之后是一个非常疲软的劳动力市场,那么为什么更多QE应该是答案的原因并不是很明显我们所知道的是过去五年美国的收入差距急剧扩大,这必然部分取决于量化宽松对资产价格的影响;富人拥有大量资产,而穷人则没有</p><p>在昨天的新闻发布会上,美联储表示根据市场预期作出决定并不是它的职责</p><p>经济的健康状况更为重要公平,如果有点不诚实回到2010年,在他的华盛顿邮报文章中,本伯南克引用市场反应作为QE效率的证据较低的公司债券利率将鼓励投资和更高的股价将提振消费者财富和帮助增加信心,这也可以刺激支出增加支出将带来更高的收入和利润,在良性循环中,将进一步支持经济扩张对许多投资者来说,这种想法被认为是美联储将支持风险的证据正如在漫长的牛市中所看到的那样,标普普尔的任何摆动都会受到降息的欢迎 - 着名的格林斯潘认为,Jefferies战略家大卫·泽维罗斯是这一思路的拉拉队长,他的反应最后夜晚是典型的无风险实际利率将会降低,无风险资产市场的复杂性将会受到影响,人们将被迫采取行动危险!这是自2009年以来的计划,它仍然是今天的计划一个更为谨慎的反应来自Capital Economics,因为市场似乎已经开始逐渐减少,我们想知道,持久反应是否会增加波动率市场,因为美联储的沟通变得更加困惑而且资本也指出这里有一个危险的循环,因为长期利率的初步上升主要是对美联储暗示将开始减少其资产购买的回应</p><p>下半年 从另一个角度来看,大多数人会接受债券收益率较低,股票价格走高,因为QE但是如果债券收益率的上升和股市的大幅下跌在经济上具有破坏性,那么美联储何时可能撤回该政策呢</p><p>与此同时,在自由的土地上,中央银行稳步成为市场中越来越大的参与者美国银行美林证券的迈克尔哈特内特评论我们认为,主要的St需要恢复的时间越长,风险越大资产泡沫本周股票基金流入量达到创纪录水平,投资者现金水平高,美国股市创历史新高,今日Priceline成为有史以来第一个交易价格高于1000美元的标准普尔500指数</p><p>很难说泡沫可能形成,或者确实是否已经存在泡沫,因为如果没有中央银行的支持,很难知道资产价格可能在哪里我们可以很容易地重复20世纪90年代后期投资者进入股市的情况,而不是因为他们相信基本面,